Финансовое и валютное право РФ

Новый законопроект о финансовом омбудсмене

Для более эффективного и быстрого урегулирования споров и всевозможных конфликтов между потребителям...

Как вести свой бизнес?

Сегодня некоторые из нас решаются на открытие собственного бизнеса. Причин этому много, и ж...

Система предпочтения ликвидности: предложение и спрос на рынке денег

Поскольку система заемных средств определяет равновесную процентную ставку через спрос и предложение облигаций, то альтернативная модель, развитая Джоном Майнарди Кейнсом и известна как система предпочтения ликвидности, определяет равновесную процентную ставку посредством предложения и спроса на деньги. Несмотря на то, что эти две системы выглядят различными, анализ с позиций предпочтения ликвидности тесно связан с анализом через систему заемных средств.

Исходным пунктом анализа Кейнса является его предположение, что существуют две основные группы активов, которые люди накапливают как богатство: (1) деньги и (2) облигации.Следовательно, совокупное богатство в экономике должно быть равно общему количеству облигаций плюс деньги, равна величине предложения облигаций (В5) плюс величина предложения денег (М5).Количество облигаций и денег, которыми люди хотят владеть, и, следовательно, спрос (ВГИ и М * 1) должны также равна общей сумме богатства, потому что люди будут не купить больше активов, чем позволяют их имеющиеся ресурсы Вывод заключается в том, что величина предложения облигаций и денег должна равняться величине спроса на облигации и деньги:

Переносим члены, связанные с облигациями, на одну сторону уравнения, а члены, связанные с деньгами, - на другую. Тогда уравнение можно записать следующим образом:

Эта запись говорит нам, что когда рынок денег находится в равновесии (МБ = М <1), тогда правая сторона уравнения (6.3) равна нулю. Это означает, что В5 = В4, так рынок облигаций также находится в равновесии

Следовательно, одинакова логика имеет место при определении равновесной процентной ставки как из-за выравнивания спроса и предложения на облигации, так и из-за выравнивания предложения и спроса на деньги. В этом смысле система предпочтения ликвидности, которая анализирует рынок денег, равнозначна системе заемных средств, которая анализирует рынок облигаций. На практике эти подходы отличаются, потому предположительно, что существуют только две группы активов - деньги и облигации, - подход с позиции предпочтения ликвидности безоговорочно оставляет без внимания любые воздействия на процентные ставки, возникающие вследствие изменений ожидаемых доходов на недвижимость, такую, как автомобили или дома. В большинстве случаев обе системы дают одинаковые результаты.

Причина, почему мы подходим к определению процентных ставок, применяя обе системы, заключается в том, что система заемных средств проста в применении, в частности при анализе воздействий изменений ожидаемой инфляции. Система же предпочтения ликвидности обеспечивает простой анализ влияния изменения доходов, уровня цен и предложения денег.

Поскольку определение денег, использовал Кейнс, содержащая наличность (не дает процента) и депозитные текущие счета (которые в его время, как правило, давали низкий процент или не давали его вообще), то он предполагал, что деньги имеют нулевую ставку дохода. Облигации, которые выступают единым альтернативным активом денег в кейнсианской системе, имеют ожидаемый доход, равный процентной ставке, и Когда эта процентная ставка растет (все остальные факторы остаются неизменными), то ожидаемый доход на деньги падает относительно ожидаемого дохода на облигации, и, как гласит теория спроса на активы, это вызывает уменьшение спроса на деньги.

Мы можем также увидеть, что спрос на деньги и процентная ставка находятся в обратной зависимости. Для этого применим понятие альтерна7гтвкои стоимости, сумму процента (ожидаемого дохода), которым пожертвовали, потому что не обладали альтернативным активом - в этом случае облигации. Когда процентная ставка, и, на облигации растет, то альтернативная стоимость накопления денег возрастает, поэтому деньги становятся менее желанными и величина спроса на них должна уменьшиться.

График 6.9 показывает величина спроса на деньги для ряда процентных ставок, когда другие экономические переменные, такие, как доход и уровень цен, содержатся постоянными. Для процентной ставки 25% точка А показывает, что величина спроса на деньги составляет 100 млрд. дол.Если процентная ставка находится на низком уровне 20%, то альтернативная стоимость для денег ниже и величина спроса на деньги возрастает до 200 млрд. дол., Что показано перемещением точки А до точки В. Если процентная ставка еще ниже, то величина спроса на деньги больше, что сказывается точками С, Б и Е. Кривая, связывает эти точки, Ма, является кривой спроса на деньги и имеет нисходящую траекторию.

В этой точке нашего анализа предположим, что центральный банк контролирует величину предложения денег на постоянном уровне - 300 млрд. дол. Поэтому кривая предложения на деньги, М8, изображается на графике вертикальной линией от точки 300 млрд. долл. Равновесие, в которой величина спроса на деньги равна величине предложения денег, достигается на пересечении кривых спроса и предложения в точке С, в которой

График 6.9. Равновесие па рынке денег.

Конечная равновесная процентная ставка i* = 15%. Мы снова можем увидеть, что существует тенденция подходить к этому равновесию, сначала рассматривая взаимосвязь спроса и предложения денег, когда процентная ставка выше равновесную процентную ставку. Когда процентная ставка равна 25%, величина спроса на деньги в точке А равна 100 млрд. дол., Однако предложение денег зафиксирована на уровне 300 млрд. дол. центральным банком. Избыток предложения денег означает, что люди большую сумму денег, чем хотят накапливать, поэтому они постараются избавиться от своего избытка денег путем покупки облигаций Соответственно это повышать цену облигаций, и когда она вырастет, то процентная ставка будет снижаться до величины равновесной процентной ставки 15%. Эта тенденция изображается стрелкой вниз, отходящей от процентной ставки 25%.

Когда процентная ставка составляет 5%, тогда так же величина спроса на деньги в точке Е составляет 500 млрд. дол. Однако величина предложения денег составляет 300 млрд. дол. В этой ситуации теперь существует избыток спроса на деньги, потому что люди хотят накапливать больше денег, чем они теперь. Для того, чтобы получить деньги, они будут продавать свой единственный другой актив - облигации, - и цена последних упадет. Когда цена облигаций падает, то процентная ставка растет в направлении равновесной ставки 15%. Только когда процентная ставка находится на равновесном уровне, то не будет существовать тенденции для ее дальнейших изменений и она установится на своем равновесном значении

 

Новости

Мировые банки все чаще подвергаются вирусным атакам
Не так давно крупный разработчик антивирусного программного обеспечения компания Lookingglass Cyber Solutions обнародовала данные
Выход Греции из Евросоюза практически неизбежен
Как сообщил недавно американский City Bank: «Вероятность того, что Греции придется покинуть еврозону в ближайшие два или три
Дефицит денег в сирийских банках
Аналитики из ООН бьют тревогу: банкам Сирии не хватает наличности, а стоимость проживания в отеле достигла 100 долларов США
Арабский шейх отказался от британского банка
Банк Barclays, являющийся крупнейшим в Великобритании и одним из крупнейших в мире финансовых конгломератов, потерял своего
Глобальные сокращения штата в Deutsche Bank
Один из крупнейших финансовых институтов Европы недавно попрощался с 1900 своих сотрудников. Такое решение было принято в

You are here: Главная Процентные ставки Система предпочтения ликвидности: предложение и спрос на рынке денег